비트코인이 90,000달러를 회수할 수 없다는 사실은 투자자를 가둘 수 있는 심각한 구조적 균열을 드러냅니다 완벽가이드
비트코인이 90,000달러를 회수할 수 없다는 사실은 투자자를 가둘 수 있는 심각한 구조적 균열을 드러냅니다
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90,000달러를 회수할 수 없는 비트코인의 무능력은 내러티브에 대한 논쟁이라기보다는 시장 배관 테스트에 더 가깝습니다. 2025년 대부분의 경우 표면적인 이야기는 제도적 추진력이었습니다. 미국은 도널드 트럼프 대통령이 지불 스테이블코인을 연방화하기 위해 GENIUS 법에 서명함으로써 실행 가능한 규제 경계를 향해 나아갔습니다. 동시에, 현물 비트코인 ETF는 중개 채널 내 노출을 정규화했고, 더 넓은 암호화폐 경제는 마침내 자산급 주류로 진입한 것처럼 거래되었습니다. 이로 인해 10월 초 비트코인이 사상 최고치인 126,223
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90,000달러를 회수할 수 없는 비트코인의 무능력은 내러티브에 대한 논쟁이라기보다는 시장 배관 테스트에 더 가깝습니다. 2025년 대부분의 경우 표면적인 이야기는 제도적 추진력이었습니다. 미국은 도널드 트럼프 대통령이 지불 스테이블코인을 연방화하기 위해 GENIUS 법에 서명함으로써 실행 가능한 규제 경계를 향해 나아갔습니다. 동시에, 현물 비트코인 ETF는 중개 채널 내 노출을 정규화했고, 더 넓은 암호화폐 경제는 마침내 자산급 주류로 진입한 것처럼 거래되었습니다. 이로 인해 10월 초 비트코인이 사상 최고치인 126,223달러를 기록하는 랠리가 이어졌습니다.
상세 분석
그러나 10월 10일까지 폭력적인 긴장 완화로 인해 암호화폐 거래소 전체에서 약 200억 달러의 레버리지 포지션이 삭제되면서 미세 구조가 악화되었습니다. 이로 인해 BTC 가격은 2025년 최고치보다 30% 하락했으며 해당 자산은 몇 년 만에 처음으로 적자를 기록한 10월을 기록했습니다. 그 이후로 비트코인 시장은 유동성 감소, 거래량 감소, 반등으로 매도하는 대규모 보유자 덕분에 하락세를 보였습니다. 이러한 역학은 비트코인이 현재 90,000달러 이하로 어려움을 겪고 있는 이유를 설명하는 데 큰 도움이 되며, 해당 수준을 새로운 최고점을 위한 발판으로 간주하지 않습니다. 10월 10일의 숙취 청산 사건은 한계 유동성 공급자의 위험 선호도를 근본적으로 변화시켰기 때문에 중요했습니다.
정리
깊은 시장에서 변동성은 고통스럽기는 하지만 거래 가능합니다. 마켓메이커는 중간 가격에 가까운 규모를 견적하고, 차익거래 데스크는 장소를 정렬하며, 가격 격차를 강요하지 않고 대규모 흐름을 명확하게 유지합니다. 10월 10일 이후에는 인센티브가 바뀌었습니다. 딜러들은 위험 한도를 강화했고 시장은 충격 흡수력이 크게 감소한 상태에서 거래되기 시작했습니다. 이러한 취약성은 더 큰 보유자의 행동에서 분명하게 드러납니다.
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