Hillwood는 AD&C 신용이 강화됨에 따라 새로운 주택 건축 기금을 지원합니다
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현재 주택 개발과 신축 분야에서 한 가지는 분명합니다. 미국 전역의 800억~1000억 달러 규모의 주택 건설업자들은 2026년에 판매할 새 주택을 부지에 끌어들여 건설하고 있으며, 그 이후로는 매년 구하기가 더 어렵고 자금 조달 비용도 더 많이 듭니다. 전국주택건설협회(National Association of Home Builders) 설문 조사 및 주택 정책 연구 부사장 Paul Emrath는 11월 14일 Eye On Housing 게시물에서 이러한 현실을 설명하는 새로운 데이터를 제공했습니다. “건축업자에 대한 신용 조건
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현재 주택 개발과 신축 분야에서 한 가지는 분명합니다. 미국 전역의 800억~1000억 달러 규모의 주택 건설업자들은 2026년에 판매할 새 주택을 부지에 끌어들여 건설하고 있으며, 그 이후로는 매년 구하기가 더 어렵고 자금 조달 비용도 더 많이 듭니다. 전국주택건설협회(National Association of Home Builders) 설문 조사 및 주택 정책 연구 부사장 Paul Emrath는 11월 14일 Eye On Housing 게시물에서 이러한 현실을 설명하는 새로운 데이터를 제공했습니다. “건축업자에 대한 신용 조건은 계속해서 엄격합니다.” 그는 “AD&C 파이낸싱에 대한 NAHB의 분기별 조사에 따르면 주거용 토지 취득, 개발 및 건설(AD&C)에 대한 대출에 대한 신용 조건은 2025년 3분기에도 여전히 긴축되고 있었습니다. 조사에서 파생된 순 완화 지수는 -11.0(이전 분기 이후 신용이 긴축되었음을 나타내는 음수)을 기록했습니다. 이는 연방 정부에서 생성된 유사한 순 완화 지수에 대한 3분기 수치 -6.6과 상당히 밀접하게 일치합니다. 고위 대출 담당자를 대상으로 한 Reserve의 설문조사는 건축업자와 대출 기관 모두가 15분기 연속으로 긴축 신용 상태를 보고한 것으로 나타났습니다.” 그러나 그 긴축 이면에는 일시적이지 않은 더 큰 구조적 변화가 있습니다
상세 분석
. 내년에 금리가 하락하더라도 긴장이 풀릴 가능성은 없습니다. 한때 민간 건축업자에 대한 AD&C 대출의 중심이었던 지방 및 지역 은행은 토지, 개발 및 건설 대출에 대한 노출을 줄이고 있습니다. 국립은행은 수년간 후퇴해 왔다. 규제 당국은 은행 대차대조표에 AD&C 대출을 보유하는 비용을 늘렸습니다. 자본금 요건이 더욱 엄격해졌습니다.
정리
그리고 2023년과 2024년에 몇 차례 세간의 이목을 끄는 은행 실패 이후 이사회와 신용 위원회는 더 깨끗한 장부, 더 짧은 기간, 더 적은 집중 위험을 요구하고 있습니다. 빌더와 개발자의 경우, 낮은 레버리지, 더 많은 자원, 더 많은 현금 이탈, 느린 프로세스, 더 엄격한 약정 등 모든 계약서에 영향이 나타납니다. 이러한 변화로 인해 한때 은행이 지배했던 공간을 민간 신용이 채울 수 있을 만큼 큰 자금조달 격차가 발생했습니다. 부채 기금, 보험 대차대조표, 패밀리 오피스는 이제 5년 전에는 거의 존재하지 않았던 규모로 1차 담보 AD&C 대출을 제공합니다. 은행이 아닌 민간 자본이 점점 더 많은 파이프라인과 파이프라인을 계속 움직이게 만들고 있습니다. 그런 배경에서 오늘 아침 Avila Real Estate Capital의 발표는 단순한 모금 언론 성명 그 이상입니다
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