JPMorgan은 MSCI가 MSTR을 제외하면 Saylor의 전략으로 수십억 달러의 유출이 발생할 수 있다고 말합니다 완벽가이드
JPMorgan은 MSCI가 MSTR을 제외하면 Saylor의 전략으로 수십억 달러의 유출이 발생할 수 있다고 말합니다
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비트코인 매거진 JPMorgan은 MSCI가 원래의 “나스닥에 대한 비트코인” 프록시인 MSTR 전략을 제외하면 Saylor의 전략에서 수십억 달러의 유출이 발생할 수 있다고 말합니다. Michael Saylor가 5년 전 회사를 레버리지 BTC 보유 수단으로 전환하기 시작한 이후 현재 가장 중대한 구조적 위험에 직면해 있습니다. JPMorgan의 새로운 연구 노트는 MSCI가 1월 15일 대규모 디지털 자산을 보유한 기업이 전통적인 주식 벤치마크에 속하는지 여부에 대한 주요 결정에 접근함에 따라 Strategy가 “주요 주가 지수
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비트코인 매거진 JPMorgan은 MSCI가 원래의 “나스닥에 대한 비트코인” 프록시인 MSTR 전략을 제외하면 Saylor의 전략에서 수십억 달러의 유출이 발생할 수 있다고 말합니다. Michael Saylor가 5년 전 회사를 레버리지 BTC 보유 수단으로 전환하기 시작한 이후 현재 가장 중대한 구조적 위험에 직면해 있습니다. JPMorgan의 새로운 연구 노트는 MSCI가 1월 15일 대규모 디지털 자산을 보유한 기업이 전통적인 주식 벤치마크에 속하는지 여부에 대한 주요 결정에 접근함에 따라 Strategy가 “주요 주가 지수에서 제외될 위험에 처해 있다”고 경고했습니다. MSCI는 디지털 자산 보유량이 전체 자산의 50%를 초과하는 기업을 제외하는 규정에 무게를 두고 있습니다
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. 이는 전략이 극단적인 범주에 해당합니다. 회사의 시가총액이 약 590억 달러에 달하고 패시브 지수 추적 수단에 거의 90억 달러가 보유되어 있는 상황에서 분석가들은 어떤 제외가 심각한 기계적 매도 압력을 가할 수 있다고 말합니다. 분석가들은 MSCI가 전략을 제거할 경우 유출액은 28억 달러에 달할 수 있고, 다른 지수 제공업체가 따를 경우 최대 88억 달러에 이를 수 있다고 지적했습니다. MSTR의 현재 상태 경고는 취약한 순간에 발생합니다.
정리
한때 높았던 회사의 프리미엄(기업 가치와 비트코인 보유 간의 “mNAV” 스프레드)이 팬데믹 이후 최저치인 1.1 바로 위로 무너지면서 최근 몇 달 동안 전략 주가는 비트코인 자체보다 더 많이 하락했습니다. MSTR은 지난 6개월 동안 가치가 약 40% 하락했으며, 지난 5거래일 동안 11%가 하락했습니다. 스트래티지의 성장을 이끈 모델(자본금 인상, 비트코인 구매, 반사성 혜택, 반복)은 이제 구조적 역풍에 직면해 있습니다. 주가는 지난 11월 최고치 이후 60% 이상 하락했습니다. 영구우선주는 급격하게 매도되었으며, 10.5% 채권의 수익률은 11.5%로 상승했습니다
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