비트코인 상승장이 아직 살아 있는지 증명할 5가지 명확한 신호
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Crypto Twitter는 Michael Saylor와 BlackRock부터 전체 국가, 심지어 은행에 이르기까지 “모든 사람이 비트코인을 구매하고 있다”는 주장으로 가득 차 있습니다. 그러나 축적된 이야기에도 불구하고 비트코인 가격은 급격히 하락하여 ETF 흐름이 마이너스로 전환되면서 주요 수준 아래로 떨어졌습니다. 강세 헤드라인과 가격 하락 사이의 모순은 중요한 점을 강조합니다. 유동성과 한계 흐름에 의해 주도되는 시장에서는 실제로 구매하는 사람이 누구이며, 언제 구매하는지가 누가 말하는 것보다 훨씬 더 중요합니다. 현물
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Crypto Twitter는 Michael Saylor와 BlackRock부터 전체 국가, 심지어 은행에 이르기까지 “모든 사람이 비트코인을 구매하고 있다”는 주장으로 가득 차 있습니다. 그러나 축적된 이야기에도 불구하고 비트코인 가격은 급격히 하락하여 ETF 흐름이 마이너스로 전환되면서 주요 수준 아래로 떨어졌습니다. 강세 헤드라인과 가격 하락 사이의 모순은 중요한 점을 강조합니다. 유동성과 한계 흐름에 의해 주도되는 시장에서는 실제로 구매하는 사람이 누구이며, 언제 구매하는지가 누가 말하는 것보다 훨씬 더 중요합니다. 현물 ETF 흐름이 4회 연속 마이너스로 전환되면서 비트코인은 106,400달러까지 하락했습니다. 이러한 변화는 BlackRock의 IBIT가 지난 4일 동안 총 7억 1480만 달러에 달하는 환매를 기록하면서 널리 관찰되는 사이클 피벗이 무너지면서 일일 수요의 중요한 원천이 제거되면서 발생했습니다. Farside Investors에 따르면 8,810만 달러, 2억 9,090만 달러, 1억 4,930만 달러, 1억 8,650만 달러의 유출이 붕괴와 일치했습니다
상세 분석
. 그들은 기본 비트코인을 위해 주식을 상환하고 이를 시장에 내보낸 승인된 참가자들에게 강제로 판매를 강요했습니다. 따라서 순 흐름이 반전되었습니다. 미국 현물 ETF 콤플렉스 전체에서 생성이 둔화되고 환매가 증가하면 변동성을 흡수하는 데 도움이 된 일일 입찰이 공급원으로 전환됩니다. 10월 중순에는 비트코인이 106,400달러 이상을 유지하기 위해 싸우면서 디지털 자산 펀드 전체에서 순유출이 늘어났습니다. 이달 말에 짧은 유입일이 있었지만 가장 최근의 실행은 위에서 캡처한 IBIT 지문과 일치하는 패턴인 빨간색으로 다시 기울었습니다. 기계적 영향은 ETF 흐름이 현물 매수 또는 매도로 전환되고 타이밍이 많은 거래자가 주기 후반 하락과 추세 재개를 구별하는 데 사용하는 수준의 돌파와 겹치기 때문에 중요합니다.
정리
파생상품이 압력을 가중시켰습니다. CME 3개월 선물 프리미엄은 올해 후반기에 연평균 약 4~5%로 냉각되어 제도적 기반 수요를 랠리로 끌어들이는 캐리 트레이드 인센티브를 억제했습니다. 동시에 무기한 스왑에 대한 자금 조달은 어느 시점에서 더 약해지거나 마이너스로 바뀌었습니다. 이는 위험 제거 및 청산 클러스터가 있을 때 하락 움직임을 가속화하는 설정입니다. 이러한 상황에서 기업이나 주권 기관의 느리고 예정된 현물 축적은 현물 판매로 직접 전환되는 규제 상품의 레버리지 또는 환매에 대한 강제 청산을 상쇄하지 못합니다. 매크로는 경로를 완화하지 않았습니다. 미국 달러 지수는 상반기 부진 이후 11월 98-100 부근으로 반등했고, 미국 10년물 수익률은 4.1%에 가까워 실질금리를 제한하고 있습니다
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