비트코인의 4년 주기가 죽었나요? 아니면 시장 조성자들이 이를 거부하고 있나요?
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비트코인의 4년 주기는 간단한 스크립트를 제공했습니다. 보상을 절반으로 줄이면 희소성을 의미하고 희소성은 더 높은 가격을 의미합니다. 이런 패턴은 10년 넘게 유지됐다. 4년마다 채굴자에 대한 네트워크의 보상이 절반으로 줄어들어 공급이 줄어들었고 투기적인 열풍이 이어져 사상 최고치를 경신했습니다. 그러나 비트코인이 이번 주 10월 최고치인 126,000달러보다 약 20% 하락한 100,000달러를 약간 상회하면서 이러한 오래된 이야기는 점점 희미해지고 있습니다. 디지털 자산 분야 최대 시장 조성자 중 하나인 Wintermute는 이
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비트코인의 4년 주기는 간단한 스크립트를 제공했습니다. 보상을 절반으로 줄이면 희소성을 의미하고 희소성은 더 높은 가격을 의미합니다. 이런 패턴은 10년 넘게 유지됐다. 4년마다 채굴자에 대한 네트워크의 보상이 절반으로 줄어들어 공급이 줄어들었고 투기적인 열풍이 이어져 사상 최고치를 경신했습니다. 그러나 비트코인이 이번 주 10월 최고치인 126,000달러보다 약 20% 하락한 100,000달러를 약간 상회하면서 이러한 오래된 이야기는 점점 희미해지고 있습니다. 디지털 자산 분야 최대 시장 조성자 중 하나인 Wintermute는 이제 조용한 부분을 큰 소리로 말했습니다. “반감기 중심의 4년 주기는 더 이상 관련이 없습니다.”라고 최근 메모에서 주장했습니다. “현재 성과를 이끄는 것은 유동성입니다.” 이 성명은 오랜 비트코인 신자들에게는 이단적으로 들릴 수도 있지만 데이터는 논쟁의 여지를 거의 남기지 않습니다
상세 분석
. 현재 시장은 ETF, 스테이블 코인, 기관 유동성 흐름에 의해 지배되고 있으며, 채굴자 발행은 반올림 오류로 보입니다. 유동성은 비트코인의 최신 랠리 및 후퇴 지도를 4년 주기로 하나의 지표인 ETF 유입으로 깔끔하게 다시 작성합니다. 10월 4일로 끝나는 주에 글로벌 암호화폐 ETF는 기록적인 59억 5천만 달러를 조달했으며, 미국 자금이 자금의 대부분을 차지했습니다. 불과 이틀 만에 일일 순유입액은 사상 최고치인 12억 달러를 기록했습니다. 이러한 자본의 홍수는 비트코인이 126,000달러에 가까운 사상 최고치를 경신하는 것과 거의 완벽하게 일치했습니다. 이달 후반에 유입이 둔화되자 시장도 마찬가지였습니다. 11월 초, 혼합 ETF 인쇄와 가벼운 유출로 인해 비트코인은 100,000달러 선으로 다시 하락했습니다.
정리
그 유사점은 놀랍지만 우연은 아닙니다. 수년 동안 반감기는 투자자들이 비트코인의 수요 및 공급 메커니즘에 대해 가지고 있는 가장 깨끗한 모델이었습니다. 매 210,000블록마다 채굴자에게 지급되는 새로운 코인의 수가 반으로 줄어듭니다. 4월 이벤트 이후 이 수치는 블록당 3.125 BTC, 즉 하루에 약 450개의 새로운 코인으로 현재 가격으로 약 4,500만 달러에 해당합니다. 이는 일일 대량 공급처럼 들릴 수도 있지만, 현재 ETF 및 기타 금융 상품을 통해 흐르는 기관 자본의 규모에 비하면 왜소해 보입니다. 소수의 ETF가 하루에 12억 달러의 비트코인을 흡수할 수 있을 때, 그 유입량은 매일 시장에 진입하는 새로운 공급량의 25배입니다. 일상적인 주간 순 흐름조차도 일주일 전체의 새로 발행된 코인 가치와 일치하거나 초과하는 경우가 많습니다. 반감기는 여전히 채굴자 경제에 큰 영향을 미치기 때문에 완전히 중요하지 않습니다
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